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프로페트로 홀딩 주가 분석

AI Prompt 2025. 10. 29. 21:42
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프로페트로 홀딩 주가 분석

※ ProPetro Holding(NASDAQ: PUMP)은 퍼미안 분지(텍사스)에서 유압식 프랙처링·시멘팅·와이어라인 등 시추 완료(Completions) 서비스를 제공하는 에너지 서비스 기업이다. 2022년 Silvertip 인수로 와이어라인 역량을 보강했고, 2023~2025년에는 Tier IV DGB→전기식 e-프랙(FORCE®) 전환과 함께 모바일 가스발전 전력 사업(PROPWR)을 출범, 유전·산업용 전력 및 데이터센터 오프그리드 전력 계약까지 확보했다. 😅

 

📖 회사 소개

ProPetro는 2005년 설립, 2010년 이후 퍼미안 분지에 집중하여 유압식 프랙처링·시멘팅·와이어라인을 제공하는 완결(Completions) 특화 서비스 사업자다. 고객은 북미 비전통 유전(E&P) 운영사로, 현장 맞춤형 장비·인력·운영 노하우를 통합 제공한다.

 

🧾 회사 개요

  • 회사/티커: ProPetro Holding Corp. / PUMP
  • 상장 시장: NASDAQ
  • 본사: Midland, TX(퍼미안 분지 허브)
  • 핵심 사업: 프랙처링(주력)·와이어라인·시멘팅(프리미엄 완결 서비스)
  • 인수/전략: Silvertip 인수(와이어라인 통합) → 2023~ e-프랙 FORCE® 플릿 확대, 모바일 전력(PROPWR) 출범
  • 최근 실적 하이라이트(2025년 2분기): 매출 $326M(-9% q/q), 순손실 $7M, Adj. EBITDA $50M(매출의 15%)

 

🏗️ 비즈니스 모델 (What They Do)

  • Completions 번들: 프랙처링(주력) + 와이어라인 + 시멘팅을 현장 패키지로 제공(동일 지역·동일 고객군에 밀착).
  • e-프랙 전환: Tier IV DGB(가스혼소)에서 **전기식 e-프랙(FORCE®)**으로 점진 전환. 4개 e-프랙 플릿을 장기 계약으로 운영 중(5번째 투입 준비).
  • 모바일 전력(PROPWR): 현장 가스 기반의 분산형 마이크로그리드(가스 엔진·터빈 + 배터리)로 유전/산업 전력 공급. 10년 80MW 계약 수주 후, 데이터센터 오프그리드 60MW 등 장기 계약 파이프라인 확대.

 

🚀 상승 요인 (Bullish)

  • 퍼미안 집중의 강점: 초대형 셰일 지역 내 고객 밀집·장비 회전율·동일 현장 반복 수요.
  • e-프랙 효율/ESG: 연료비 절감·소음/배출 저감·장비 수명 연장 등으로 비용 구조 개선, 계약 가시성 제고.
  • 전력 사업의 장기 현금흐름: 10년 계약(80MW), 데이터센터 60MW 등 장기·인덱스형 수익원으로 서비스 사이클 리스크 헤지 가능.
  • 발전 용량 확대 및 자금 조달 가시성: 2025~2028년 발전 장비 발주 확대(360MW→’28년 750MW 예상), $350M 리스 파이낸싱 LOI 체결.
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⚠️ 하방 요인 (Bearish)

  • 원유·가스 시황 민감도: 리그·완결 활동량 감소 시 가동률·가격 동반 압박.
  • 장비 전환/CapEx: e-프랙·발전 장비 투입으로 투자 선행 및 운전자본 부담.
  • 프로젝트 실행 리스크: PROPWR 초기 확장 국면의 공급망·인허가·현장 시운전 변수(데이터센터 전력 포함).
  • 계약·신용 리스크: 장기 전력 계약의 상대방 신용·요금지표·연료 스프레드 변동.

 

💵 재무/거래 스냅샷

  • 2025년 2분기: 매출 $326M, Adj. EBITDA $50M(15%), 순손실 $7M. CapEx 지출 $37M, 발생 $73M.
  • 서비스 라인 매출 믹스(2025년 1분기 프레젠테이션): 프랙처링 75% / 와이어라인 15% / 시멘팅 10%.
  • e-프랙 전력 수요: 4개 e-프랙 플릿 ≈165MW 전력 장비 필요(장기 계약 기반).

 

🔮 체크포인트 & 촉매

  1. e-프랙 플릿 가동률·일일요율(ADR) 및 장기 계약 갱신/증설(FORCE® 5번째 플릿 투입 시점).
  2. PROPWR 수주 파이프라인: 80MW(10년) 실행, 데이터센터 60MW 착수 일정(Q2’26 목표) 및 추가 LOI/계약 공시.
  3. 발전 장비 인도 물량: 2026~2028년 순차 인도(360MW 주문, ’28년 ~750MW 누적 전망) 및 리스 파이낸싱(LOI $350M) 확정 공시.
  4. 퍼미안 활동량: DUC/완결 작업량·원유가격(WTI) 트렌드와 서비스 가격(프라이스 카드) 변화.
  5. Silvertip 시너지: 와이어라인+프랙 패키지화에 따른 점유율·마진 개선 추적.

 

📈 기술적 관점(간단)

  • 사이클/헤드라인 민감 구간: 실적·수주·유가 뉴스 전후 갭/스파이크 가능.
  • 룰 기반 운용: 분할 진입/청산 + ATR 손절·익절로 변동성 관리, 거래량 희소 시 슬리피지 경계.
  • 업종 로테이션: 에너지 서비스 밸류에이션(’25.4월 IR 슬라이드 기준 동종 대비 할인)의 축소 여부 모니터.

 

💡 투자 인사이트(요약)

ProPetro는 퍼미안 중심의 하이퀄리티 고객·장비 운영을 기반으로, **e-프랙(효율/ESG/계약 가시성)**과 **PROPWR(장기 전력 계약)**이라는 비즈니스 듀얼 엔진을 갖췄다. 서비스 사이클 변동과 전력 사업 초기 리스크가 존재하나, 장기 전력 계약·장비 인도·자금 조달 확정 같은 이벤트 도래 시점에 맞춘 포지셔닝이 유효하다.

 

❓FAQs

Q1. ProPetro는 무엇을 하나요?
A. 퍼미안 분지에서 프랙처링·시멘팅·와이어라인 등 완료 서비스 제공. 최근엔 e-프랙과 **모바일 전력(PROPWR)**로 사업을 확장했다.

Q2. e-프랙 전환의 의미는?
A. 연료비·배출·소음·정비 측면에서 효율을 높이고, 장기 계약 기반의 가시성을 강화한다.

Q3. PROPWR의 수익 모델은?
A. 10년 80MW 등 장기 계약으로 오프그리드 전력을 공급(가스 엔진·터빈+배터리 마이크로그리드). 데이터센터 60MW 계약으로 산업 수요까지 확대 중.

Q4. 최근 실적은?
A. 2025년 2분기 매출 $326M, Adj. EBITDA $50M(15%), 순손실 $7M.

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