Análisis de la acción Akanda (AKAN) – De plataforma de cannabis medicinal a infraestructura de telecomunicaciones en México, una microcap de altísimo riesgo impulsada por eventos
Análisis de la acción Akanda (AKAN) – De plataforma de cannabis medicinal a infraestructura de telecomunicaciones en México, una microcap de altísimo riesgo impulsada por eventos
※ Akanda (NASDAQ: AKAN) es una compañía internacional de cannabis medicinal con sede en Londres y, al mismo tiempo, una microcap de alto riesgo. La empresa ha dirigido su actividad principalmente a los mercados de Europa y Reino Unido mediante el cultivo, la fabricación y la distribución de cannabis medicinal de alta calidad. A través de la adquisición del productor portugués Holigen, certificado por la EU-GMP, Akanda llegó a asegurar una base de producción y exportación en Europa. Posteriormente intentó sanear su balance y mantener su cotización en el Nasdaq mediante ventas de activos, sucesivas ampliaciones de capital y varias consolidaciones de acciones (reverse stock split) en proporción 1:40 → 1:2 → 1:3,125. En 2025 anunció además un acuerdo de canje de acciones con la empresa mexicana de infraestructura de telecomunicaciones First Towers and Fiber Corp, lo que ha llamado la atención del mercado al plantear un posible giro desde el cannabis medicinal hacia la infraestructura de telecomunicaciones. 😅
1. Panorama general de la compañía
- Nombre de la empresa: Akanda Corp.
- Ticker: AKAN (NASDAQ Capital Market)
- Sede: Londres, Reino Unido
- Sector: Cannabis medicinal internacional (cultivo, fabricación, distribución); posible giro futuro hacia infraestructura de telecomunicaciones (torres y fibra)
- Mercado de cotización: Nasdaq (small cap / microcap)
Akanda se presenta como una compañía internacional de cannabis medicinal cuya misión es “suministrar productos de cannabis medicinal premium a pacientes de todo el mundo”. Históricamente, a través de Holigen en Portugal, operó instalaciones de cultivo y procesamiento certificadas por la EU-GMP y exportó a mercados como Alemania y otros países europeos, al tiempo que trataba de expandirse en el mercado de cannabis medicinal del Reino Unido.
2. Modelo de negocio y activos clave
2-1. Plataforma de cannabis medicinal (negocio núcleo heredado)
El modelo de negocio básico de Akanda puede resumirse así:
- Cultivo y fabricación
- Cultivo y procesamiento de cannabis medicinal certificado EU-GMP en Portugal, en las ubicaciones de Sintra (interior) y Aljustrel (exterior), antes de la venta de Holigen / RPK.
- Distribución
- Acuerdos de suministro plurianuales con distribuidores como Cansativa en Alemania, para suministrar flor seca con alto contenido de THC a farmacias alemanas.
- Exportación a Reino Unido y otros mercados europeos de cannabis medicinal.
- Posicionamiento
- Aspiración a un modelo verticalmente integrado “seed-to-patient” (desde la semilla hasta el paciente), que cubra cultivo, procesamiento y distribución.
No obstante, en 2024 la empresa anunció la venta de su filial operativa portuguesa RPK Biopharma (principal entidad operativa en Portugal). Con esta operación, Akanda eliminó aproximadamente 4 millones de dólares de deuda de su balance y recibió unos 1,55 millones de dólares de ingresos netos en efectivo. Esto alivió la carga financiera, pero al mismo tiempo redujo de forma significativa —o incluso supuso la práctica salida— de una parte esencial de su base de producción en Portugal, por lo que el fundamento del negocio original se ha hecho más ligero, pero también más frágil.
2-2. Acuerdo de adquisición de First Towers – ¿giro hacia la infraestructura de telecomunicaciones?
En marzo de 2025, Akanda anunció un acuerdo de canje de acciones con la empresa mexicana de infraestructura de telecomunicaciones First Towers and Fiber Corp.
- First Towers posee más de 700 km de red de fibra oscura y torres de telecomunicaciones (red de fibra oscura 5G) en el centro de México.
- Opera un negocio de arrendamiento de torres y fibra basado en contratos de master lease a 20 años con las operadoras de telecomunicaciones.
- Según la estructura del acuerdo, una vez cerrado, se prevé que los accionistas de First Towers posean en torno al 83,1 % del capital combinado, mientras que los acreedores de First Towers poseerían alrededor del 5,8 %, lo que en la práctica configura una estructura similar a una fusión inversa (reverse merger) en la que First Towers pasa a ser la parte dominante.
Si esta operación se completa, Akanda pasaría, en la práctica, de ser una empresa de cannabis medicinal a convertirse en un operador de infraestructura de telecomunicaciones en México. Los inversores que se acerquen a AKAN únicamente como “acción de cannabis medicinal” deben tener muy presente este riesgo de giro estratégico.
3. Problemas de cotización en el Nasdaq y reverse splits sucesivos
Desde su salida a bolsa, Akanda ha incumplido en varias ocasiones el requisito del precio mínimo de 1 dólar por acción exigido por el Nasdaq, recurriendo a reverse stock splits y prórrogas para conservar su estatus de cotización.
- Enero de 2024
- El Nasdaq concedió a la compañía una prórroga adicional de 180 días (hasta el 1 de julio de 2024) para recuperar el cumplimiento del requisito de precio mínimo de 1 dólar.
- La dirección indicó que, de ser necesario, utilizaría un reverse split para cumplir el requisito.
- 23 de mayo de 2024 – Reverse split 1:40
- Akanda ejecutó un reverse split de 1 por 40, consolidando cada 40 acciones existentes en 1 nueva acción y reduciendo así las acciones en circulación a aproximadamente 1/40 de su nivel anterior.
- 14 de noviembre de 2024 – Reverse split 1:2 (segundo)
- En línea con la aprobación de la junta de accionistas de marzo de 2024, la empresa realizó un segundo reverse split de 1 por 2 tras el 1:40, reduciendo las acciones en circulación de aproximadamente 4,1 millones a unos 2 millones.
- 26 de agosto de 2025 – Reverse split 1:3,125 (tercero)
- Según un anuncio del 22 de agosto de 2025, la compañía ejecutó un reverse split de 1 por 3,125, reduciendo las acciones en circulación de aproximadamente 2,27 millones a alrededor de 728.000.
Aunque un reverse split no altera directamente el porcentaje de propiedad de cada inversor, un patrón de reverse splits repetidos combinado con frecuentes ampliaciones de capital suele ser una señal de erosión significativa del valor por acción y puede socavar gravemente la confianza de los accionistas a largo plazo.
4. Fotografía financiera y de valoración (mediados de 2025)
Según datos de proveedores externos (TTM a 30 de junio de 2025), los principales indicadores de Akanda son aproximadamente los siguientes:
- Ingresos (TTM): ~837.000 USD
- Crecimiento interanual de alrededor del 183 % (sobre una base muy baja).
- Ingresos del ejercicio 2024: ~837.000 USD (+97 % interanual)
- Número de empleados: ~46
- Capitalización bursátil: ~690.000 USD (microcap extrema)
- Precio/Ventas (P/S): ~0,7x
La rentabilidad y el resultado neto deben comprobarse con más detalle en los últimos informes ante la SEC, pero teniendo en cuenta que:
- Los ingresos siguen por debajo de 1 millón de dólares,
- La empresa acumuló importantes pérdidas operativas y netas durante varios años hasta 2023, y
- Desde 2024 ha levantado del orden de 6 millones de dólares mediante ofertas públicas,
es razonable, desde un enfoque conservador, considerar Akanda como una compañía en fase de desarrollo y transición, que todavía no ha establecido una rentabilidad ni unos flujos de caja positivos de forma sostenida.
5. Puntos alcistas (argumentos a favor)
- Experiencia internacional en cannabis medicinal y EU-GMP
- A través de la adquisición y operación de Holigen, Akanda ha acumulado experiencia en producción bajo estándares EU-GMP y en el suministro a farmacias alemanas, así como en la distribución a mercados europeos de cannabis medicinal.
- Si la regulación se estabiliza y el mercado europeo de cannabis medicinal sigue creciendo, este historial podría conservar cierto valor estratégico dentro de la cadena de valor del cannabis.
- Potencial pivot hacia infraestructura de telecomunicaciones en México
- Si la adquisición de First Towers se cierra según lo previsto, Akanda pasará a poseer una cartera de torres de telecomunicaciones y más de 700 km de infraestructura de fibra en México, respaldada por un contrato de master lease a 20 años.
- En comparación con una apuesta puramente de cannabis medicinal, esto podría —si se ejecuta correctamente— crear un perfil de flujos de caja más predecibles basados en arrendamientos de infraestructura, lo que algunos inversores verán como un catalizador importante impulsado por eventos.
- Capitalización extremadamente baja y alta palanca de valoración
- Con una capitalización inferior al millón de dólares, incluso cambios relativamente pequeños en los fundamentos del negocio, en el sentimiento del mercado o en la estructura de capital pueden provocar mouvimientos porcentuales muy pronunciados en el precio de la acción (en uno u otro sentido).
- Mantenimiento de la cotización en Nasdaq (por ahora)
- A pesar de los múltiples reverse splits, Akanda sigue cotizando en el Nasdaq y no en el mercado OTC.
- Ello le proporciona mejor acceso a los mercados de capital estadounidenses y más liquidez que la mayoría de las microcaps relegadas al OTC.
6. Puntos bajistas (riesgos clave)
- Base de ingresos muy pequeña y modelo de negocio inestable
- Unos ingresos TTM inferiores a 1 millón de dólares representan una escala muy reducida para una empresa cotizada.
- La venta de la filial operativa portuguesa —pieza central de su base productiva— plantea dudas sobre la continuidad y sostenibilidad del negocio original de cannabis medicinal.
- Dilución continua: ampliaciones de capital y reverse splits
- Desde 2024, Akanda ha recurrido a varias ampliaciones de capital para captar varios millones de dólares, diluyendo de forma recurrente a los accionistas existentes.
- La secuencia de reverse splits 1:40 → 1:2 → 1:3,125 equivale, en la práctica, a una historia prolongada de presión sobre el precio de la acción y de dilución del valor, algo que los inversores conservadores interpretarán como una señal de alerta importante.
- Identidad corporativa difusa: ¿cannabis o infraestructura de telecomunicaciones?
- Con la venta de Holigen / RPK y el acuerdo de canje de acciones con First Towers, la identidad de Akanda oscila entre ser una “empresa de cannabis medicinal” y un “operador de infraestructura de telecomunicaciones en México”.
- Una transición exitosa podría generar una nueva narrativa, pero existe un riesgo considerable de ejecución y de fracaso en la transición si el pivot no se consolida.
- Riesgo regulatorio y de políticas (sector cannabis)
- Tanto el mercado de cannabis medicinal como el eventual mercado recreativo (adult-use) son extremadamente sensibles a los cambios regulatorios de cada país.
- Si la legalización o la liberalización regulatoria avanzan más lentamente de lo esperado, o incluso retroceden, los planes de Akanda relacionados con el cannabis podrían verse seriamente afectados.
- Riesgos de liquidez y volatilidad propios de una microcap
- Con volúmenes de negociación reducidos y una capitalización ínfima, bastan órdenes de compra o venta relativamente pequeñas para provocar fuertes movimientos en el precio.
- Una proporción elevada del trading puede obedecer a motivos técnicos o de temática especulativa, aumentando la probabilidad de subidas y caídas bruscas desvinculadas de los fundamentales.
7. Puntos de control de inversión y perfil de inversor adecuado
7-1. Aspectos clave a vigilar
- Cierre definitivo y condiciones finales de la operación con First Towers
- Momento efectivo del cierre, estructura final de propiedad, asunción de deuda y posibles planes de financiación adicionales.
- Futuras operaciones de capital (equity, bonos convertibles, etc.)
- Si se emitirán nuevas acciones o valores convertibles,
- y, en tal caso, el tamaño de la emisión, el precio y el grado de dilución para los accionistas actuales.
- Mejoras reales en ingresos y flujos de caja
- Si la compañía es capaz de generar flujos de caja operativos positivos y sostenibles en los próximos 2–3 años,
- ya sea a partir del negocio de cannabis medicinal, de la infraestructura de telecomunicaciones o de una combinación de ambos.
- Situación de cumplimiento continuo en el Nasdaq
- Si Akanda puede evitar caer de nuevo por debajo del requisito de precio mínimo,
- y cómo responde la dirección ante cualquier futura deficiencia de cumplimiento.
7-2. ¿Para qué tipo de inversor podría ser adecuada AKAN?
- Potencialmente adecuada para:
- Inversores muy agresivos que entiendan y acepten riesgos extremos de evento en microcaps (reverse splits, giros de negocio, etc.).
- Traders de corto y medio plazo que busquen oportunidades en situaciones binarias o de beta muy elevada basadas en eventos concretos.
- Aquellos dispuestos a arriesgar solo una pequeña parte de su capital a cambio de una posible revalorización significativa si el pivot y la reestructuración salen bien.
- Probablemente NO adecuada para:
- Inversores conservadores o de largo plazo centrados en dividendos, flujos de caja estables y preservación del capital.
- Jubilados, inversores orientados a ingresos y cualquier persona especialmente sensible a la volatilidad.
En términos prácticos, AKAN solo debería contemplarse —en su caso— como una posición satélite pequeña y de alto riesgo, susceptible de perderse íntegramente, y no como una posición central en ninguna cartera.
8. Preguntas frecuentes (FAQ)
P1. ¿Qué tipo de empresa es Akanda (AKAN) en este momento?
→ Jurídicamente, Akanda sigue siendo una compañía internacional de cannabis medicinal dedicada al cultivo, la fabricación y la distribución, con experiencia previa en producción EU-GMP en Portugal y exportaciones a Europa. Al mismo tiempo, mediante su acuerdo de canje de acciones con la empresa mexicana de infraestructura de telecomunicaciones First Towers, ha abierto la puerta a convertirse principalmente en un negocio de torres y fibra en México.
P2. ¿Cuál es la escala actual de sus ingresos y de su capitalización bursátil?
→ Sobre base TTM, los ingresos rondan los 837.000 USD, una escala muy reducida para una empresa cotizada. La capitalización bursátil se sitúa en torno a 690.000 USD, lo que coloca a Akanda en la categoría de microcap extrema.
P3. ¿Por qué Akanda ha realizado tantos reverse stock splits?
→ El Nasdaq exige un precio mínimo de 1 USD por acción. Akanda ha incumplido repetidamente este requisito, recibiendo avisos de deficiencia y prórrogas. Para recuperar el cumplimiento, ha ejecutado una serie de reverse splits: 1:40 en 2024, 1:2 más tarde en 2024 y 1:3,125 en 2025. Estas medidas son, principalmente, mecanismos técnicos para elevar el precio nominal por encima de 1 USD, pero también ponen de manifiesto una debilidad persistente del precio de la acción.
P4. ¿Para qué tipo de inversor es apropiada AKAN?
→ Dada su reducida base de ingresos, modelo de negocio inestable, dilución accionarial recurrente, múltiples reverse splits y un pivot sectorial en marcha, AKAN solo resulta adecuada —si acaso— para traders muy agresivos y orientados a eventos, y exclusivamente con dinero que puedan permitirse perder. No es un valor apropiado para inversores defensivos, centrados en dividendos o para el enfoque clásico de value investing.