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Semilux International（SELX）投资分析：光学/荧光模块、激光光源、彩色滤光片、WLO（晶圆级光学）组合——因 20-F 逾期收到 Nasdaq“未合规”通知（2025 年 6 月）；并购与反向拆股后宜采取事件驱动策略
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2025. 11. 10. 20:27
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Semilux International（SELX）投资分析：光学/荧光模块、激光光源、彩色滤光片、WLO（晶圆级光学）组合——因 20-F 逾期收到 Nasdaq“未合规”通知（2025 年 6 月）；并购与反向拆股后宜采取事件驱动策略
※ Semilux International Ltd.（NASDAQ: SELX）设计与制造激光光源模块、荧光（磷）模块、彩色滤光片/滤轮、WLO（晶圆级光学），应用于商用投影仪、汽车照明与光学传感。总部位于台湾台中。2025 年 6 月因 Form 20-F 递交延迟而收到Nasdaq 上市规则未合规通知（需持续跟踪整改计划与听证流程）。 😅
📖 公司介绍
Semilux 专注于光学/荧光模块的设计与制造，提供激光二极管 + 磷粉芯片光源模块、彩色滤光片/滤轮、磷芯片/滤轮以及 WLO。终端市场包括商用投影、汽车照明（前大灯/ADB）与光学传感。注册地址位于台湾台中（中部科学园区）。
🧾 公司概况
- 公司/代码：Semilux International Ltd. / SELX（NASDAQ）
- 总部：台湾台中市 中部科学园区（Central Taiwan Science Park）
- 核心产品：激光光源模块、荧光（磷）模块、彩色滤光片/滤轮、WLO（晶圆级光学）
- 人员/沿革（参考）：成立于 2021 年；约 58 名员工；TTM 营收约 109 万美元；TTM 净亏损约 -203 万美元
- 近期动态：20-F 延迟 → Nasdaq 未合规通知（2025-06-02）；股东大会后通过反向拆股（2025-06-25）
🏗️ 商业模式（What They Do）
- B2B 光学部件供货： 向投影/车灯/OEM・ODM 客户提供模块/部件。
- 产品组合： 在激光/荧光模块之外，配套彩色滤片/滤轮与 WLO，优化多品类小批量需求。
- 新应用拓展： 于 TADTE 2025 展示国防/航太方案，释放国防/工业渠道探索信号。
🚀 利多因素（Bullish）
- 细分优势： 覆盖激光+磷、WLO、彩色滤片的差异化光学栈。
- 终端分散： 在投影/车载/传感基础上，向国防与工业机会外延。
- 低基数杠杆： 在较低营收基数上，订单/产能利用率改善带来经营杠杆弹性。
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⚠️ 利空因素（Bearish）
- 合规风险： 因 20-F 延迟收到Nasdaq 未合规通知——在整改/宽限/听证结果明确前，仍存退市风险。
- 财务韧性： TTM 营收体量小（约 109 万美元）且持续亏损，存在股本稀释/营运资金需求的可能。
- 流动性薄弱/波动高： 微小盘常见的价差扩大与成交执行风险。
💵 财务/交易速览
- 合规与披露： 未合规通知（2025 年 6 月）——通常需在约 60 天内提交整改计划，规则允许最长约 180 天宽限。
- 股价/流动性示例： IR 页面参考 2025-11-07 收盘 $0.57（仅供参考）；实时报价请以交易所为准。
- 查询路径： 持续关注 SEC Form 6-K/公司 IR 门户更新。
🔮 关注要点与催化
- 恢复合规路径： 逾期 20-F 的提交/受理与反向拆股后效果（股价、流动性、合规）。
- 订单与量产： 汽车照明/投影/国防的新量产/出货进展。
- 产品毛利： 随WLO/滤轮等产品组合变化的毛利率（%）。
- 合作与渠道： 与全球 OEM/分销商的签约公告。
- 现金流与稀释： 关注营运资金与再融资动向。
📈 技术面（简要）
- 规则化交易： 采用分批进出 + 基于 ATR 的止损/止盈，管理披露/合规事件前后的跳空风险。
- 事件驱动： 围绕20-F 提交、Nasdaq 听证排期、订单公告进行节奏布局。
- 执行要点： 流动性偏低时警惕滑点与价差走阔。
💡 投资洞见（摘要）
Semilux 的细分光学器件具备成长潜力，但短期合规、披露节奏与财务体力是关键变量。在恢复合规、订单可视化与毛利改善明朗前，建议维持小仓位、事件为主、严格风控的操作框架。
❓ 常见问答（FAQs）
Q1. 公司卖什么？
A. 面向投影/车载/传感市场，提供激光光源/荧光模块、彩色滤光片与滤轮、WLO。
Q2. 公司在哪里？
A. 台湾台中市 中部科学园区（披露信息）。
Q3. 近期最大问题？
A. 因 20-F 延迟导致的 Nasdaq 未合规通知（2025 年 6 月）与反向拆股决议（2025 年 6 月 25 日）；需跟踪整改计划与听证结果。
Q4. 所提及的国防展会？
A. TADTE 2025，公司在会上展示了国防解决方案。
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