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※ TLH 是一只被动型 ETF，分散投资于10–20 年期美国国债。相较超长久期（TLT/VGLT），它能降低波动；相较中等久期（IEF），又能更好捕捉利率下行的收益。按月分配，对利率周期与收益率曲线变化敏感。 😅 📖 ETF 概览iShares 10–20 Year Treasury Bond ETF（TLH） 跟踪由剩余期限 10–20 年的美国国债构成的指数。收益率下行时，债券价格上升带来资本利得，并可获得按月派发的票息分配。与超长久期 ETF 相比，TLH 久期更短，可在加息阶段缓和下行波动；同时又比中久期基金更能受益于利率下行。🧭 定位与运作要点期限区间（10–20 年）： 介于超长端（20 年以上）与中端（7–10 年）之间——在总回报与波动间求平衡。久期 & 凸性： 中到偏高的利率敏感度——低于长端，高于中端。收益属性： 按月分配（金额随市场利率与持仓票息而变）。..

※ SPTL 是一只被动型、低成本 ETF，广泛分散投资于剩余期限 ≥10 年的美国国债。通过久期/凸性敞口，在利率下行阶段可放大总回报；反之在利率上行时波动加大。适合作为收入＋资本利得目标的风险偏好下降/再平衡工具。 😅 📖 ETF 概览SPDR Portfolio Long Term Treasury ETF（SPTL） 跟踪由期限 10 年及以上的美国财政部债券构成的指数，是低成本的被动型 ETF。在收益率下行（降息/去通胀/增长放缓）时，债券价格上升带来资本利得，并可获得按月派发的票息分配。SPDR 的规模/流动性有助于缩小交易买卖价差。🧭 定位与运作要点指数跟踪 × 低成本： 规则化持仓，聚焦纯粹的长期利率敞口。久期 & 凸性： 作为长期债工具，对利率变动高度敏感——下行时放大利润，上行时放大亏损。收益属性： 按月分配（金额随市场利率与组合票息而变）。主要用途： ① 衰..

※ VGLT 是一只低费用（Vanguard）被动型 ETF，分散配置10 年以上期限的美国国债。其久期/凸性较高，降息/利率下行时总回报具有更强杠杆效应，利率上行时波动也更大。适合作为风险偏好下降/再平衡工具，目标 收益 + 资本利得。 😅 📖 ETF 概览Vanguard Long-Term Treasury ETF（VGLT） 跟踪由期限 10 年及以上的美国国债组成的指数。收益率下行时，债券价格上升带来资本利得，同时可获得按月派发的票息分配。Vanguard 的低总费用率提升了长期持有的效率。🧭 定位与运作要点指数跟踪 × 低成本： 规则化篮子 + 低费率，聚焦纯利率敞口。久期与凸性： 对利率变化高度敏感——下行时放大利润，上行时放大损失。收益属性： 按月分配（金额随市场利率与组合票息而变）。适用场景： ① 押注去通胀/增长放缓，② 对冲股票波动，③ 资产配置中的缓冲/再..

※ TLT 是一只被动型 ETF，聚焦剩余期限 20 年以上的美国国债。在利率下行时具备较强的总回报潜力；由于久期与凸性较高，利率上行时回撤波动也更大。适合作为获取票息+资本利得的宏观/再平衡工具。 😅 📖 ETF 概览iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT） 跟踪一篮子期限 20 年以上的美国国债。当收益率下行时，债券价格上升带来资本利得，同时投资者还能获得按月派发的票息型分配（收益）。但因久期较长，在收益率上行时价格波动会更明显。🧭 定位与运用要点资产/指数： 以透明、低成本的方式配置长期美债篮子。久期/凸性： 久期越长，对利率越敏感——下行时放大收益，上行时放大亏损。收益属性： 通常月度分配（金额随市场利率与持仓票息而变化）。使用场景： ① 押注经济放缓/去通胀，② 对冲股市波动，③ 资产配置中的再平衡缓冲。🚀 价格上行/利多驱动降息..