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그린파워 모터 주가 분석
※ GreenPower Motor Company (NASDAQ: GP)는 전기 스쿨버스(BEAST/Nano BEAST)를 포함해 중·대형 상용 전기차(셔틀/트랜짓/딜리버리)를 제조·판매하는 업체입니다. 핵심은 스쿨버스 전동화(규제·보조금) 수요와 납품(Deliveries) 증가에 따른 매출 레버리지이며, 동시에 재무적으로는 지속적 적자/유동성(Going Concern) 및 자금조달 이슈를 가장 먼저 점검해야 하는 전형적인 고변동 소형주입니다. 😅
📖 Company Introduction
GreenPower는 목적형(purpose-built) 전기 스쿨버스 라인업(예: BEAST Type D, Nano BEAST Type A)과 상용 전기차를 보유하며, 학교·지자체·운수 사업자 대상 납품을 통해 성장을 추구합니다.
🧾 Company Overview
- 회사명/티커: GreenPower Motor Company / GP
- 상장: NASDAQ (캐나다 TSXV에도 상장 표기)
- 핵심 제품:
- BEAST: 40ft Type D 전기 스쿨버스(최대 90명 탑승)
- Nano BEAST: 소형 Type A 전기 스쿨버스(표준 118kWh, 최대 약 140마일 언급)
- 투자 포인트 축: 스쿨버스 전동화 수요 + 분기별 납품(Deliveries) 증가
🏗️ Business Model (What They Do)
- 스쿨버스(공공·학군) 납품 기반 매출
- 매출은 “수주/보조금/납품 일정”에 크게 좌우되며, 분기별 Deliveries 변동이 실적 변동성의 핵심입니다.
- 라인업 확장으로 TAM 확대
- Type D(BEAST)부터 Type A(Nano BEAST) 등으로 포트폴리오를 구성해 다양한 학군 수요를 공략합니다.
- 자금조달(ATM/차입)과 운영의 결합
- 운영현금흐름이 충분히 안정화되기 전까지는 ATM, 대출/신용한도 등 외부자금에 의존할 가능성이 높아, 희석/이자비용/코버넌트가 투자 난이도를 결정합니다.
🚀 Bullish
- 납품 증가 시 레버리지: 2025년(회계연도) 3분기(2024-12-31 종료)에서 회사는 매출 $7.2M 및 총이익률 14.6% 개선을 언급했습니다(전분기 대비 개선).
- 스쿨버스 수요 파이프라인: 과거에도 학군 대상 BEAST 주문/납품 업데이트가 반복적으로 발표되어, 물량이 쌓이면 단기 실적 개선이 가능.
- 제품 경쟁력 메시지: BEAST/Nano BEAST 등 목적형 설계(차체 구조/플랫폼)와 스펙을 강조합니다.
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⚠️ Downside factors (Bearish)
- 분기 실적 급변(납품 변동): 2025-06-30 종료 분기(MD&A)에서 매출 $1.5M로 최근 8개 분기 중 최저 수준이었다는 설명이 있어, 납품 타이밍 리스크가 큽니다.
- Going Concern(계속기업) 리스크: 2025-03-31 기준 재무제표는 누적 적자 및 운영손실로 **계속기업 불확실성(중대한 의문)**을 명시합니다.
- 희석/차입 이벤트 민감: 2025-03-07 ATM 프로그램(시장가 발행) 설정 공지와 같이, 필요 시 주식 발행이 주가에 압력으로 작용할 수 있습니다.
💵 Financial/Transaction Snapshot
- 마진 개선 사례: 2025년(회계연도) 3분기 총이익률 14.6% 언급
- ATM(주식 발행) 프레임: Roth와 ATM Equity Program 체결
- 최근 유동성 이슈 대응: CIBC로부터 총 $5M 규모(리볼빙 $3M + 텀론 $2M) 신용승인 및 추가 시설 언급(보도자료)
- 주가/유동성: 소형주 특성상 변동성 높아 리스크 관리 필요
🔮 Checkpoints & Catalysts
- 분기 Deliveries(납품 대수)와 제품 믹스
- BEAST/Nano BEAST 납품이 분기 매출을 좌우(납품 공시 체크).
- 총이익률 추세(규모의 경제/원가)
- 14.6% 수준 개선이 일회성인지, 물량 증가로 구조화되는지 확인.
- 자금조달/유동성 이벤트(희석·코버넌트)
- ATM 사용(발행량), 신규 대출 조건, 계속기업 문구 변화가 핵심.
- 주정부/학군 전동화 예산 흐름
- 정책·보조금 집행 속도가 주문→납품으로 이어지는지 점검(공시/보도자료 중심).
📈 Technical perspective (simple)
GP는 이벤트(수주/납품/자금조달) 드리븐 성격이 강합니다.
- 분할 매수·분할 매도,
- 공시 전후 포지션 축소(갭 리스크),
- 지정가 중심 집행이 기본입니다.
💡 Investment Insights (Summary)
GreenPower(GP)는 전기 스쿨버스 전환의 장기 테마에 올라탄 종목이지만, 투자 성패는 (1) 납품 증가의 지속성, (2) 마진 개선의 구조화, **(3) 외부자금 의존도 축소(희석/차입 부담 완화)**로 요약됩니다. “수주 뉴스”보다 현금흐름·유동성·발행(희석) 추이를 최우선으로 보시는 것이 합리적입니다.
❓ FAQs
Q1. GP는 어떤 회사인가요?
A. 전기 스쿨버스(BEAST/Nano BEAST) 등 중·대형 상용 전기차를 제조·판매하는 회사입니다.
Q2. 핵심 투자 포인트는 무엇인가요?
A. 스쿨버스 전동화 수요에 따른 납품(Deliveries) 확대와 그에 따른 매출/마진 개선입니다.
Q3. 가장 큰 리스크는요?
A. (1) 분기 납품 변동으로 인한 실적 급변, (2) 계속기업(Going Concern) 및 유동성 이슈, (3) ATM/차입 등 자금조달에 따른 희석·조건 리스크입니다.
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