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아머스포츠 주가 분석
※ Amer Sports(AS)는 아웃도어·스포츠 하이엔드 브랜드(아크테릭스, 살로몬, 윌슨 등)를 보유한 글로벌 소비재 기업이다. 2024년 2월 뉴욕증권거래소에 상장(티커 AS, 공모가 $13)한 뒤, 2025년에는 1분기·2분기 연속 호실적과 연간 가이던스 상향을 발표했다. 2분기 기준 순부채 약 $6.4억으로 재무 레버리지는 온건하며, 3분기 성장률·영업마진 가이던스도 상향 조정했다. 😅
📖 기업 소개
Amer Sports는 아크테릭스(테크니컬 어패럴), 살로몬(아웃도어/풋웨어·스키), 윌슨(볼&라켓/야구 배트 ‘Louisville Slugger’ 포함) 등 아이코닉 브랜드를 보유한다. 2024년 2월 NYSE 상장(AS) 이후, 고가 포지셔닝과 DTC·리테일 확장, 중국·북미 수요를 기반으로 외형과 수익성을 동시에 키우는 전략을 전개 중이다.
🧾 회사 개요
- 회사/티커: Amer Sports, Inc. / AS（NYSE）
- 상장: 2024-02-01 첫 거래(공모가 $13)
- 주요 브랜드: Arc’teryx, Salomon, Wilson, Louisville Slugger, DeMarini, EvoShield 등
- 2025 성과 하이라이트: 1Q·2Q25 “레코드” 결과, 연간 매출/마진/EPS 가이던스 상향 발표(2Q)
- 3Q25 가이던스(상향): 매출 성장률 “20%대 후반”, 조정 영업이익률 가이던스 상단(12–13%) 이상 기대
🏗️ 비즈니스 모델 (What They Do)
- 프리미엄 멀티브랜드: 테크니컬 의류/풋웨어/스키/볼·라켓 등 카테고리 다변화.
- DTC & 리테일 확장: 직영 스토어·e커머스 강화로 브랜드력·가격결정력·마진 제고.
- 지역 포트폴리오: 중국/북미/유럽의 수요 분산—특히 중국 프리미엄 수요가 중기 성장을 견인할 것이란 시각.
🚀 상승 요인 (Bullish)
- 가이던스 상향: 2Q25 실적 발표와 함께 연간 매출·마진·EPS 상향—실행력 확인.
- 중국·프리미엄 수요: 하이엔드 아웃도어(아크테릭스·살로몬) 수요가 강하다는 애널리스트 초기 커버리지 코멘트.
- 재무 안정성 개선: 2Q25 순부채 약 $6.4억, 회사 가이던스 기준 순부채/조정 EBITDA 약 0.6배—재무 유연성.
- 외부 평가 상향: 2025년 Moody’s 부채등급 상향(현금창출·레버리지 개선 전망).
⚠️ 하방 요인 (Bearish)
- 브랜드/평판 이슈: 2025년 9월 티베트 지역 불꽃놀이 후원 논란으로 아크테릭스에 대한 역풍과 주가 변동 발생. 공급망 노동 이슈에 대한 시민단체 질의도 이어짐.
- 레버리지 뷰 편차: 회사 기준 레버리지는 낮으나, 일부 외부 평가는 LTM 기준 ~2배 수준 관찰—관점 차이 주의.
- 경쟁/사이클: 글로벌 스포츠·아웃도어 강자와 경쟁 심화, 경기·기온·설질 등 기상/시즌성 리스크.
💵 재무/거래 스냅샷
- 1Q25: “레코드” 분기(세부 항목 공시 참조). 순부채 약 $5.15억.
- 2Q25: 매출 전년 대비 +23%(보도 자료 기준 약 $12.36억), 연간 가이던스 상향. 순부채 약 $6.4억.
- 밸류에이션/지표: 주가 지표·현금·부채는 시점별 변동이 크므로 최신 통계를 확인 요망.
🔮 체크포인트 & 촉매
- 분기 실적 & 가이던스: 3Q25(11/18 예정) 발표—성장률·마진 트랙 유지 여부.
- DTC/스토어 확장: 아크테릭스·살로몬 리테일 출점·리모델 및 e커머스 전환율 추이.
- 중국 수요: 소비 사이클/정책/마케팅 이슈에 대한 민감도(브랜드 평판 포함).
- ESG/공급망 리스크: 환경·노동 이슈 모니터 및 회사의 대응 공시.
📈 기술적 관점(간단)
실적/가이던스/브랜드 이슈 전후로 변동성이 확대되기 쉬움. 분할 진입·분할 청산 + ATR 기반 손절/이익실현 같은 룰 기반 트레이딩과 뉴스 캘린더 관리를 권장.
💡 인사이트(요약)
Amer Sports는 프리미엄 멀티브랜드 + DTC 전략으로 체질 개선을 이어가며, 중국/북미 수요와 리테일 확장이 성장 축이다. 한편 브랜드 평판·ESG 이슈와 지역 의존도, 레버리지 평가의 간극은 리스크 요인. 분기 실적/가이던스·ESG 업데이트를 확인하면서 이벤트 드리븐으로 포지션을 조정하는 접근이 합리적이다.
❓FAQs
Q1. Amer Sports는 어떤 브랜드를 보유하나요?
A. Arc’teryx, Salomon, Wilson, Louisville Slugger, DeMarini, EvoShield 등입니다.
Q2. 상장 시점과 공모가는?
A. 2024년 2월 1일 NYSE 상장, 공모가는 $13였습니다.
Q3. 2025년 가이던스 포인트는?
A. 2Q25 발표에서 연간 매출·마진·EPS 가이던스 상향, 3Q25는 매출 20%대 후반 성장과 조정 영업이익률 가이던스 상단 이상을 제시했습니다.
Q4. 리스크는 무엇인가요?
A. 브랜드/ESG 이슈(아크테릭스 환경논란 등), 중국 수요 변동성, 치열한 경쟁, 레버리지 뷰 차이 등이 대표적입니다.