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엡시엄 엔터프라이즈 주가 분석
※ Epsium Enterprise Limited(엡시엄 엔터프라이즈, 나스닥: EPSM)는 마카오를 거점으로 중국 백주·프랑스 코냑·스카치 위스키·와인·샴페인 등 프리미엄 주류를 수입·도매하는 홀딩 컴퍼니다. 영국령 버진아일랜드(BVI) 지주회사 구조 아래 마카오 자회사(Companhia de Comercio Luz)를 통해 실제 영업을 수행하며, 마카오의 통합 리조트(카지노 리조트)와 도매 네트워크를 중심으로 매출을 올린다.Securities and Exchange Commission+2Saxo+22024년 기준 매출은 약 1,252만 달러, 순이익은 약 27만 달러로 흑자를 유지하고 있지만 전년 대비 매출 –57%, 이익 –92%로 성장성은 둔화된 상태다. 주가는 52주 최저 1.31달러, 최고 155달러를 찍을 정도로 극단적 변동성을 보이며, 일부 리서치에서는 ‘펌프 앤 덤프’ 타깃 후보로도 언급되고 있어 리스크 관리가 필수인 종목이다. 😅
1. 회사 개요
- 회사명: Epsium Enterprise Limited
- 티커: EPSM (NASDAQ)
- 본사/실질 거점: BVI 법인 지주회사 + 마카오 영업 자회사 구조Securities and Exchange Commission+1
- 산업: 소비재(Consumer Staples) – 주류 유통/와이너리 & 증류주 섹터StockAnalysis+1
- 설립: 2020년경 설립, 프리미엄 주류 유통 비즈니스에 집중TradingView+1
- CEO: Son I Tam (손 아이 탐)TradingView+1
EPSM은 BVI에 설립된 지주회사(Epsium BVI)가 나스닥에 상장되어 있고, 실제 영업은 마카오 자회사(Companhia de Comercio Luz)를 통해 수행하는 구조다. SEC 등록서에 “홀딩 컴퍼니이며 실제 영업은 마카오 운영사에서 수행된다”는 점이 명시돼 있다.Securities and Exchange Commission+1
2. 비즈니스 모델 & 제품 포트폴리오
2-1. 비즈니스 구조
- 홀딩 컴퍼니: Epsium Enterprise Limited(BVI)
- 운영 법인: 마카오 소재 Companhia de Comercio Luz Limitada
- 역할:
- 해외(중국, 프랑스, 칠레, 호주, 미국, 스코틀랜드 등)에서 주류 수입
- 마카오 및 중국 내 고급 주류 도매/유통Investing.com+2eodhd.com+2
EPSM은 기본적으로 B2B 주류 도매상으로, 최종 소비자보다 통합 리조트(카지노 리조트), 호텔, 레스토랑, 도매상에 공급하는 B2B 모델에 가깝다. 회사 측은 “마카오 고급 중국 백주 도매에서 상위권”이라고 자신들을 소개하고 있다.D. Boral Capital+1
2-2. 제품/브랜드 라인업
EPSM이 다루는 주요 카테고리는 다음과 같다.Epsium Enterprise Limited+2StockAnalysis+2
- 중국 백주(白酒):
- Moutai(마오타이), Xijiu, Wuliangye 등 고급 브랜드
- 프랑스 코냑:
- Rémy Martin 등
- 스카치 위스키:
- Macallan 등 유명 싱글 몰트
- 와인 & 샴페인:
- 프리미엄 레드/화이트 와인, 샴페인(Piper-Heidsieck 등)
- 일부 초고가 프랑스 파인 와인(예: Lafite, Latour, Margaux 등)
- 기타:
- 리큐어(Cointreau), 기타 주류 및 소량의 차·과일 주스
즉, **“중국 백주 + 글로벌 명품 주류 포트폴리오”**를 하나의 바스켓으로 묶어 마카오 리조트·고급 레스토랑 등에 공급하는 구조라고 보면 된다.
2-3. 고객·채널
- 마카오 내 통합 리조트(카지노 리조트) 주요 고객
- 기타 호텔·레스토랑·바 및 지역 도매상
- 일부 중국 본토 고객(도매·B2B)
마카오가 관광·카지노 허브라는 특성상, EPSM의 핵심 고객도 리조트·엔터테인먼트 산업에 밀접하게 묶여 있다.D. Boral Capital+1
3. 최근 이슈 & 뉴스 흐름
3-1. 2025년 3월 나스닥 IPO
- IPO 규모: 약 500만 달러(1.25M주, 추가 옵션 187,500주) 공모Investing.com+2PR Newswire+2
- 상장 시장: NASDAQ Small Cap
- 목적: 성장자금 조달 + 나스닥 상장 통한 브랜드/신뢰도 제고
상장 직후 시가총액 자체는 수천만 달러 수준의 **초소형주(마이크로캡)**에 해당한다.
3-2. Era Future와 MOU – 엔터테인먼트 협업 스토리
2025년 8월, EPSM은 마카오의 공연/이벤트 회사 Era Future (Macau) Performance Art Limited와 **비구속적 MOU(양해각서)**를 체결했다고 발표했다.PR Newswire+1
핵심 골자:
- 양사 간 전략적 협업 가능성 검토
- 주식 교환(스톡 스왑) 기반 합병 가능성 포함
- 콘서트·버라이어티 쇼·영화·TV 프로젝트 등 엔터테인먼트 사업과의 연계
- 협상 기간 동안 독점(exclusivity) 부여 – 경쟁사와 비슷한 협업 논의 금지
스토리는 간단히 말해,
“공연·이벤트로 사람을 모으는 Era Future + 고급 술을 공급하는 EPSM이 함께 움직이면, 리조트 내 매출 시너지를 낼 수 있다”
는 그림이다.
다만 **MOU는 어디까지나 ‘비구속적’**이며, 실제 계약 구조·밸류에이션·합병 여부 등은 전혀 확정되지 않았다. 이 부분은 향후 공시·추가 보도를 계속 체크해야 한다.
3-3. 2025년 9월 ‘미친 변동성’ + 회사의 해명
2025년 9월 10일, EPSM 주가는 전일 대비 약 +411% 급등 후 –58% 급락이라는 극단적인 하루를 경험했다. 최대 138달러까지 치솟은 뒤 58달러대로 밀리는 롤러코스터 장세였고, 당시 시가총액이 일시적으로 약 18억 달러, PER 6,600배 수준까지 치솟았다는 보도도 있다.Sahm
이에 대해 회사는 Form 6-K 및 보도자료를 통해 다음과 같이 해명했다.PR Newswire+1
- 최근 주가 변동은 기초 펀더멘털이나 재무 성과와 무관
- 공급망·유통 채널은 안정적이며, 영업은 “정상적으로” 운영 중
- 미공개 중대한 이슈나 공시해야 할 이벤트는 없다
즉, 회사 입장은 “우리가 뭔가 대단한 호재를 숨기고 있어서 오른 게 아니라, 시장 수급의 결과일 뿐”이라는 것이다.
3-4. Bear Cave 리포트 – ‘잠재 펌프앤덤프 타깃’으로 콕 집힘
2025년 8월, Benzinga 기사에서 인용된 Bear Cave 리포트는 EPSM을 포함한 6개 중국계 나스닥 소형주를 향후 펌프앤덤프 타깃이 될 수 있는 종목으로 지목했다.벤징가+1
- WhatsApp·가짜 투자회사 등을 통한 테마성 급등 후 급락 패턴을 경고
- EPSM도 “잠재 타깃 리스트”에 이름을 올림
물론, 실제 불법 행위나 조작이 입증된 것은 아니며, Bear Cave 측의 의심·경고 수준이지만,
“EPSM은 변동성이 극단적인 중국계 소형주이며, 세력·테마 수급 리스크가 크다”는 점을 투자자에게 강하게 상기시켜 준다.
4. 재무·밸류에이션 스냅샷 (2024년 & 최근 시점)
4-1. 실적(2024년 기준)
StockAnalysis 기준 2024년 연간 실적은 다음과 같다.StockAnalysis
- 매출(Revenue): 1,252만 달러
- 전년 대비 성장률: –57.1% (2023년 2,920만 달러 → 2024년 1,252만 달러)
- 순이익(Net Income): 27만 4,857달러
- 전년 대비 성장률: –92.5%
숫자만 놓고 보면,
- 회사는 적자는 아니고 흑자를 유지하고 있지만
- 매출과 이익 모두 전년 대비 급감한 상태다.
즉, “실적이 가파르게 성장해서 주가가 폭등하는 성장주”라기보다,
“규모가 작은 도매업체가 변동성 높은 시장에 상장된 상태”에 가깝다.
4-2. 밸류에이션 & 주가 특성 (2025-11-21 기준)
- 주가(종가): 3.59달러
- 시가총액: 약 4,824만 달러
- TTM PER: 약 157배
- 발행주식수: 약 1,344만 주
- 52주 주가 범위: 1.31달러 ~ 155달러StockAnalysis
PER 150배대, 52주 최고가와 최저가의 차이가 100배가 넘는다는 점에서
**“숫자만 보면 펀더멘털로 설명하기 힘든, 순수 변동성 종목”**이라는 인상을 준다.
5. 상승 요인(Bullish 포인트)
5-1. 프리미엄 중국 백주 + 글로벌 명품 주류 도매 포지셔닝
- 마카오·중국 시장에서 마오타이·울량예 등 고급 백주를 도매로 취급
- Macallan, Rémy Martin, Piper-Heidsieck 등 잘 알려진 글로벌 프리미엄 브랜드도 포트폴리오에 포함StockAnalysis+2Epsium Enterprise Limited+2
중국 고소득층·VIP 고객을 겨냥한 리조트·카지노·고급 레스토랑이 주요 고객인 만큼,
**“소득 수준과 소비 여력이 높아질수록 수혜를 볼 수 있는 포지션”**이라는 점은 장점이다.
5-2. 나스닥 상장 + 자본시장 접근성
- 2025년 3월, 약 500만 달러 공모와 함께 나스닥 스몰캡 상장Investing.com+1
- 상장 이후 추가 주식 발행·M&A 등 주식 교환 구조를 활용한 성장 옵션이 열려 있음
- 실제로 Era Future와의 MOU에서도 주식 스왑 기반 합병 가능성이 언급됨PR Newswire+1
5-3. 소규모지만 흑자 기조
- 2024년 기준 순이익이 플러스(약 27만 달러)인 만큼, 완전한 적자 바이오·테크와는 다른 리스크 프로필을 가진다.StockAnalysis
- 재무규모는 작지만, 기존 도매 비즈니스에서 현금 흐름을 만들어 내는 구조라는 점은 어느 정도 안정성을 부여한다.
6. 하방 요인(Bearish 리스크)
6-1. 극단적인 주가 변동성 + 소형주·테마 리스크
- 52주 최저 1.31달러 vs 최고 155달러 – 100배 이상 차이StockAnalysis
- 하루에 +400% 급등 후 –50% 이상 급락한 사례 존재Sahm
- Bear Cave 리포트에서 잠재 펌프앤덤프 타깃으로 언급된 점벤징가
이 정도면 펀더멘털보다는 소셜 미디어·테마·단타 수급에 의해 움직이는 영역에 가깝고,
장기 투자보다는 트레이딩·투기 영역으로 보는 것이 현실적이다.
6-2. 성장 둔화 & 규모의 한계
- 매출 –57%, 순이익 –92%라는 숫자는 최근 1년의 성장 둔화를 그대로 보여준다.StockAnalysis
- 절대 매출 규모(연 1,200만 달러대) 자체도 상장사 치고는 작기 때문에,
- 소수 대형 고객 이탈
- 마카오 관광·카지노 경기 침체
등에 상당히 민감하게 반응할 수 있다.D. Boral Capital+1
6-3. 지배구조·정보 비대칭 리스크
- BVI 지주회사 + 마카오 운영사 구조, 중국 관련 소형주라는 특성상
- 정보 접근성이 낮고
- 회계·지배구조 리스크에 대한 시장의 의심도 존재
- 2025년 9월 SEC에 제출된 6-K에서는 의결권이 20배인 클래스 B 주식 등 듀얼클래스 구조 도입이 언급됨 – 이는 소수 대주주 지배력 강화로 이어질 수 있어, 소액주주 관점에서는 양날의 검이다.Sahm+1
6-4. 향후 희석(증자) 가능성
- IPO 규모가 500만 달러에 불과하고,
- 회사가 향후 M&A·사업 확장(엔터테인먼트 협업 등)을 추진할 경우
→ 추가 공모·CB 발행 등 자본조달 필요성이 생길 수 있음(일반적 가능성)
이는 아직 공시된 사실은 아니지만, 마이크로캡 상장사에서 흔히 나타나는 패턴이므로,
투자자 입장에서는 잠재 희석 리스크를 염두에 둘 필요가 있다.
7. 체크포인트 & 투자 포인트 정리
EPSM을 계속 관찰하거나, 고위험 포지션으로 접근하려는 투자자라면 다음 포인트를 체크하는 것이 좋다.
- 실적 추세
- 분기별 매출·마진 추세
- 중국 백주 vs 기타 주류·지역별 매출 믹스 변화StockAnalysis+1
- Era Future MOU의 진척 상황
- 실제로 주식 스왑 합병이나 구체적 계약이 발표되는지
- 딜 구조·밸류에이션, EPS에 미치는 영향
- 주가·거래량 패턴
- 갑작스러운 폭등·폭락 시 관련 공시·소셜 미디어 루머 교차 확인
- Bear Cave에서 지적한 유형의 WhatsApp·커뮤니티 기반 펌프 패턴이 있는지 모니터링벤징가
- SEC/규제 이슈
- 추가적인 6-K, F-1, F-3 등 자본조달 관련 공시
- 회계·지배구조 관련 경고/조사 여부
- 중국·마카오 거시 환경
- 마카오 관광·카지노 매출, 중국 소비 경기
- 고급 주류(백주·코냑 등)에 대한 수요 사이클
8. Q&A (FAQ)
Q1. EPSM은 무슨 회사인가요?
→ 마카오를 중심으로 중국 백주·프리미엄 와인·위스키·코냑·샴페인을 수입·도매하는 주류 유통 홀딩 컴퍼니다. 나스닥에 상장되어 있지만, 실제 영업은 마카오 자회사가 담당한다.Saxo+2Cbonds+2
Q2. 실적은 어떤가요?
→ 2024년 기준 매출 약 1,252만 달러, 순이익 약 27만 달러로 **흑자이긴 하지만 전년 대비 매출 –57%, 이익 –92%**로 성장성이 크게 둔화된 상태다.StockAnalysis
Q3. 왜 이렇게 주가가 널뛰기 하나요?
→ 2025년 9월에는 하루에 +411% 급등 후 –58% 급락이라는 극단적인 변동을 보였다. SEC 공시(정관 개정, 듀얼클래스 구조 도입)와 맞물려 투기적 거래가 몰린 것으로 보이며, 회사 측은 “펀더멘털 변화나 미공개 호재와는 무관하다”고 해명했다.Sahm+2PR Newswire+2
또한 Bear Cave 리포트가 EPSM을 잠재 펌프앤덤프 타깃 종목 중 하나로 지목하면서, 세력·테마 수급 리스크가 부각된 상태다.벤징가
Q4. 어떤 투자자에게 어울리는 종목인가요?
→
- 나스닥 소형 중국계 주류주
- 극단적인 변동성과 정보 비대칭
- 펌프앤덤프 의심 사례까지 언급
이런 요소들을 감수할 수 있는, 고위험·이벤트 드리븐 트레이더에게 더 가까운 종목이다.
안정적인 배당·현금흐름을 중시하는 방어적 투자자에게는 적합하지 않을 가능성이 높다.