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GSI Technology（GSIT）投資分析：Compute-in-Memory（CIM）方式のAPUでGPU級を実証、国防級SRAMとAIのツートラック成長
AI Prompt 2025. 10. 21. 09:24728x90
GSI Technology（GSIT）投資分析：Compute-in-Memory（CIM）方式のAPUでGPU級を実証、国防級SRAMとAIのツートラック成長
※ GSI Technology（GSIT） は、放射線耐性/宇宙・国防グレードのSRAMと、Compute-in-Memory（CIM） を採用した**「Gemini」連想処理APUで超低消費電力AI加速を狙う。2025-10-20の研究/報道では、CIM APUが大幅に低いエネルギーでGPU級AI性能**を達成。FY2025の実績に続き、**FY26 1Q売上$6.3M・粗利率58.1%**とミックス改善が示唆。FY26 2Q決算は10/30予定。 😅
📖 企業紹介
GSI Technology, Inc.（NASDAQ: GSIT） はカリフォルニア州サニーベール本社（デラウェア法人）のファブレス半導体。20年以上にわたり高性能SRAM/LLDRAMを通信/ネットワーキングおよび航空宇宙・国防市場へ供給。近年はGemini APUで、ベクター検索/情報検索（RAG）、SAR（合成開口レーダー）、ケモインフォマティクスなど大規模データ×低電力ワークロードを開拓。
🧾 会社概要
- 社名/ティッカー： GSI Technology, Inc. / GSIT
- 上場市場： Nasdaq
- 本社： 米国カリフォルニア州サニーベール（1213 Elko Dr）
- コア製品：
- メモリ： 高性能 SRAM/LLDRAM、放射線耐性（Rad-Hard/Tolerant）Class-Q/V等（衛星・国防用途）
- AI/コンピュート： Gemini APU（連想処理/CIMアーキ）—GPU級スループットと超低消費電力で大規模検索/推論を狙う
🔔 2025年の主なトピック & カレンダー
- CIM APUがGPU級性能を実証： コーネル大学主導の研究・報道で**「GPUクラスの性能＋大幅な省エネ」**（ACM MICRO ’25で発表予定）。株価は場中で急伸する局面も。
- FY26 1Q（2025-07-31公表）： 売上$6.3M・粗利率58.1%。顧客/製品ミックス改善が収益性に寄与。
- FY26 2Qイベント： 2025-10-30の引け後に決算・カンファレンスコール予定。
- 米陸軍SBIR（2025-01-17）： エッジAI計算テーマに採択（最大$250k）。技術トラクションを裏付け。
🧬 技術ポイント：Compute-in-Memory（CIM）APU
- 構造的な優位： 伝統的なGPUは演算とメモリが分離し帯域/電力がボトルネック。CIMはメモリアレイ内で演算するため、データ移動を最小化→エネルギー/レイテンシ削減。最近の結果ではGPU級スループットと、ケースによってはエネルギー98％超削減を示唆。
- 対象ワークロード： ベクター検索、RAG、SAR、バイオ/ケモ情報などメモリボトルネック領域で効率を発揮。
- ロードマップ示唆： コミュニティ/報道ではGemini-IIがGemini-I比でおおむね10倍級のスループット/低遅延を目標とする言及。正式仕様・商用時期は公式アップデート待ち（方向性ベース）。
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📈 強気ドライバー vs. リスク
✅ 強気シグナル
- 外部検証（コーネル/ACM）： GPU級性能×省エネの証拠により差別化ストーリーが強化。初期PoC/デザインウィンの広がりに期待。
- 二本柱ポートフォリオ： 宇宙・国防向けSRAMの安定/長寿命サイクルに、AI APUの成長オプションを組み合わせたバーベル構成。
- 体質改善： **FY26 1Q粗利率58.1％**とミックス改善、売上は前年比約+35％。
- 公共部門の掘り起こし： 米陸軍SBIR採択でディフェンス×エッジAIの接点拡大。
⚠️ リスク
- 商用化/エコシステム： GPU（CUDA等の成熟スタック）置換にはソフト移植・ツールチェーン・SDKが鍵。ベンチと実運用のコスパが乖離する恐れ。
- スケール制約： FY2025は減収・赤字継続（損失縮小）。小型企業ゆえ資金/人材制約が残存。
- 案件規模/可視性： SBIR級は小口。大口の国防/産業デザインインまで時間を要する。
- 株価ボラティリティ： マイクロキャップは技術ヘッドライン/製品バズで急変動しやすい。
💵 業績・財務スナップショット
- FY2025（3/31期）： 売上前年比−6％、純損失縮小（約$10.6M）。ミックス・チャネル・在庫/運転資本の運用が重要。
- FY26 1Q（6月期）： 売上$6.3M、粗利率58.1％。主要顧客ミックス（例：Cadence、Nokia等）は変動。
- 直近カタリスト： FY26 2Q決算（10/30）—APUのパイロット受注・売上寄与、OPEX/キャッシュ、粗利トレンドに注目。
🧭 投資家チェックリスト（実務）
- ① 製品化ロードマップ： **Gemini-II/ボード（例：LEDA）**のスペック、SDK公開範囲の公式IR/PRを追跡。
- ② 顧客パイプライン： ディフェンス/SAR、産業検索、RAGのリファレンスとデザインイン/デザインウィン開示。
- ③ 財務規律： 四半期粗利・R&D・現金/希薄化（10-Q/8-K）を点検。FY26 2Qコメントの受注/見積パイプラインも確認。
- ④ エコシステム/ツール： ベクタDBやRAGスタックとの親和性、移植難度・DevExを評価。
- ⑤ バリュエーション/リスク： ヘッドライン変動に備え、分割エントリー・成行回避・ポジション上限を徹底。
🔮 技術・アウトルック
ナラティブ： 「SRAM（キャッシュフロー防衛）＋CIM APU（成長オプション）」の二段構え。CIMの電力/帯域優位が検索・エッジAIの実運用に広がれば段階的な再評価も。対してGPUエコシステムの粘着性やPoC→量産デザインインまでのタイムラグは織り込みたい。
💡 ワンライン結論
- ポジティブ： CIM APUの性能/省電力が検証 → パイロット → デザインウィンに進み、宇宙・国防SRAMが土台収益を下支え → マルチプル拡大の余地。
- ネガティブ： エコシステム摩擦・販売遅延により、決算でキャッシュ消費/希薄化が意識されバリュエーション・リセットの懸念。
❓ FAQ
Q1. GSIの強みは？
A. 放射線耐性の高信頼SRAMという守りのキャッシュカウと、CIM APUという低消費電力AIの成長オプションを併せ持つ点。
Q2. 本当にGPU級性能なの？
A. 2025-10-20の研究/報道でGPU級スループット×大幅な省エネが示された（学会発表予定）。数値はワークロード/環境で変動。
Q3. 直近のカタリストは？
A. FY26 2Q決算（10/30）：APUの売上寄与や受注アップデート、粗利トレンド、キャッシュ/OPEXに注目。
Q4. 国防リファレンスは？
A. 米陸軍SBIR採択（エッジAIテーマ）。また、ラッドハードSRAMは衛星/国防プラットフォームで利用実績あり。
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